Η Microsoft πρόσθεσε 480 δισ. δολάρια στη χρηματιστηριακή της αξία μέσα στη συνεδρίαση της Πέμπτης, με τη μετοχή της να ενισχύεται περισσότερο από 17% μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του τέταρτου δημοσιονομικού τριμήνου. Καταλύτες για την άνοδο ήταν η επιτάχυνση του Azure, το οποίο ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 100 δισ. δολάρια σε ετήσια έσοδα, και η αύξηση κατά 27% των εσόδων του Microsoft Cloud, στα 59,3 δισ. δολάρια. Οι επιδόσεις ερμηνεύθηκαν ως ένδειξη ότι οι μεγάλες επενδύσεις της Microsoft στην τεχνητή νοημοσύνη αρχίζουν να αποφέρουν μετρήσιμα αποτελέσματα.
- Η χρηματιστηριακή αξία της Microsoft αυξήθηκε κατά 480 δισ. δολάρια σε μία συνεδρίαση.
- Τα έσοδα του Azure ξεπέρασαν τα 100 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 41%.
- Η εταιρεία επένδυσε πάνω από 41 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες μέσα στο τρίμηνο.
- Οι επί πληρωμή θέσεις του Microsoft 365 Copilot ξεπέρασαν τα 30 εκατομμύρια.
Η άνοδος των 480 δισ. δολαρίων δείχνει πόσο μεγάλη αξία αποδίδει η αγορά σε απτές ενδείξεις ότι οι δαπάνες για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης μετατρέπονται σε έσοδα.
Azure και Copilot στηρίζουν το επενδυτικό αφήγημα
Σε μήνυμά της προς τους εργαζομένους, η οικονομική διευθύντρια Έιμι Χουντ τόνισε την πρόοδο του Azure και του Microsoft 365 Copilot. Ανέφερε ότι τα τριμηνιαία έσοδα του Microsoft Cloud ανήλθαν σε 59,3 δισ. δολάρια, ενώ στο σύνολο του οικονομικού έτους έφτασαν τα 214 δισ. δολάρια, με ανάπτυξη 27% και στις δύο περιόδους.
Η ανάπτυξη των εσόδων από το Azure και τις υπόλοιπες υπηρεσίες cloud επιταχύνθηκε στο 43%. Παράλληλα, οι καθαρές νέες επί πληρωμή θέσεις του Copilot υπερδιπλασιάστηκαν σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο και ξεπέρασαν συνολικά τα 30 εκατομμύρια.
Το Copilot είναι η ονομασία που χρησιμοποιεί η Microsoft για λειτουργίες τεχνητής νοημοσύνης ενσωματωμένες, μεταξύ άλλων, στις εφαρμογές Microsoft 365. Το Azure, από την άλλη, παρέχει υπολογιστική ισχύ και υπηρεσίες cloud σε επιχειρήσεις και οργανισμούς. Η ταυτόχρονη ανάπτυξή τους έχει ιδιαίτερη σημασία: η Microsoft δεν επιδιώκει μόνο να πουλήσει εργαλεία AI, αλλά και να φιλοξενήσει την υποδομή πάνω στην οποία αυτά λειτουργούν.
Οι επενδύσεις των 41 δισ. δολαρίων αυξάνουν και τις απαιτήσεις
Η Microsoft διέθεσε πάνω από 41 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά τη διάρκεια του τριμήνου, κυρίως για την επέκταση της δυναμικότητας των κέντρων δεδομένων. Παρήγαγε επίσης ελεύθερες ταμειακές ροές 19,6 δισ. δολαρίων.
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αφορούν επενδύσεις σε υποδομές και εξοπλισμό που αναμένεται να χρησιμοποιούνται για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Στην περίπτωση της τεχνητής νοημοσύνης, η αύξησή τους σημαίνει ότι η εταιρεία δεσμεύει σημαντικούς πόρους πριν γνωρίζει πλήρως πόσο γρήγορα θα αποσβεστούν. Τα αποτελέσματα του Azure και του Copilot προσφέρουν ενδείξεις ζήτησης, χωρίς από μόνα τους να εγγυώνται τις μελλοντικές αποδόσεις αυτών των επενδύσεων.
Οι εμπορικές κρατήσεις αυξήθηκαν κατά 18%, εξαιρουμένης της OpenAI, ενώ οι υποχρεώσεις από συμβάσεις που δεν έχουν ακόμη αναγνωριστεί ως έσοδα έφτασαν τα 678 δισ. δολάρια, αυξημένες κατά περισσότερο από 50 δισ. δολάρια διαδοχικά. Ο συγκεκριμένος δείκτης προσφέρει εικόνα για ήδη συμφωνημένες εργασίες, αλλά δεν ισοδυναμεί με άμεσα εισπραχθέντα έσοδα.
Για επιχειρήσεις στην Ελλάδα που χρησιμοποιούν υπηρεσίες Microsoft, η επέκταση των υποδομών θα μπορούσε να μεταφραστεί σε μεγαλύτερη διαθέσιμη υπολογιστική ισχύ και περισσότερες λειτουργίες AI. Τα οικονομικά αποτελέσματα, ωστόσο, δεν δείχνουν πότε ή με ποιους εμπορικούς όρους θα γίνουν αισθητές τέτοιες αλλαγές στους πελάτες.
Η ακραία μεταβλητότητα προβληματίζει την αγορά
Η θετική αντίδραση επεκτάθηκε και σε μετοχές εταιρειών ημιαγωγών, όπως η Micron. Αναλυτής που επικαλείται το MarketWatch υποστήριξε ότι η Microsoft, παρότι δαπανά μεγάλα ποσά για την AI, ακολουθεί παράλληλα «υπεύθυνη» χρηματοοικονομική προσέγγιση.
Το εύρος της ανόδου δεν έπεισε, πάντως, όλους τους παρατηρητές ότι η κίνηση εξηγείται μόνο από τα θεμελιώδη μεγέθη. Ο Στιβ Σόσνικ, επικεφαλής στρατηγικής της Interactive Brokers, συνέκρινε τις απότομες διακυμάνσεις με την περίοδο 1999-2000 και επισήμανε ότι σήμερα υπάρχουν περισσότερα εργαλεία που μπορούν να τις ενισχύσουν, όπως εβδομαδιαία δικαιώματα προαίρεσης και μοχλευμένα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια. Διευκρίνισε, όμως, ότι δεν θεωρεί δίκαιο να αποδοθεί ευθέως σε αυτά η μεταβλητότητα.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η συνεδρίαση αποτίμησε μια διατηρήσιμη υπεροχή της Microsoft στην AI ή αν η μόχλευση μεγέθυνε μια ήδη θετική αντίδραση στα αποτελέσματα.
Θεωρείτε ότι η ανάπτυξη του Azure και του Copilot δικαιολογεί αυτή την αποτίμηση ή ότι η άνοδος της μετοχής ήταν υπερβολική;
